大家应该清楚地意识到,加杠杆并不能改善任何投资的结果,它只是加大赌注的一种方法
你赌赢了能赚更多,但如果赌输了,会加倍亏损
更有甚者,杠杆会增加反向的不对称性:
在行情不好的时候,高杠杆会降低你度过危机的可能性——在周期的底部,未加杠杆的组合远比加杠杆的组合更容易安然度过
——
霍华德 · 马克斯