当杠杆率超过某一临界值或范围时，债权人承担的风险逐步增大，这时债权人所要求的资本报酬率会随之提高
这会导致债务资本成本增加而企业加权资本成本上升
此时，资本成本的上升会抵消负债增加带来的好处（税盾效应），这会使企业价值随之降低