研究表明，牛市是散户亏钱的重要原因，这并非毫无道理。熊市容易让人冷静（心灰意冷），而暴涨的牛市，人们很容易热情过度，要么频繁买卖、贡献手续费，要么频繁换股、拿不住、踩空，捡了芝麻丢了西瓜。