杨柳在微风中摇曳，海棠花映着淡淡的月光，我独自倚靠在栏杆旁，思绪万千。

沉火：指沉香燃烧后的余烬；梨云：形容梦境如云般轻柔。

整首词以鲜明的对比手法展现了作者心境的变化。上阕回忆去年在京城的生活，充满了繁华与惬意，银烛、弹丝、沉香、绣帘等意象营造出一种温馨而奢华的氛围。下阕则转入现实，描写江南夜晚的冷清与孤寂，通过杨柳、海棠等自然景物烘托出作者内心的惆怅与孤独。全词语言优美，意境深远，通过对往昔与当下的对照，深刻地表达了仕途失意、流落他乡的复杂情感，读来令人感同身受。

这首词创作于元代，作者萨都剌彼时正经历着仕途坎坷与人生起伏。前一年，他尚在京城为官，享受着荣华富贵，“凤凰池”暗示其曾居高位，有如在天子脚下的凤凰池畔，生活闲适而优雅。然而世事无常，转眼间他被贬至江南，从权力中心跌落至偏远之地。面对江南清冷的夜晚，孤独寂寞之情涌上心头，不禁感叹人事变迁、命运弄人，遂作此词以抒发内心的惆怅与无奈。