满怀相思之情，只觉锦帐中愈发寒冷。

“幽素”指清冷寂静的环境与心境。

全词以景起笔，“孤云”与“落木”勾勒出一幅辽阔而萧瑟的画面，奠定了整首词的基调。随后转入时间的感慨，“兹岁已蹉跎”直抒胸臆，道尽岁月流逝的遗憾；“其如芳草何”则借自然之物反衬人的无力感。下半阕由外景转向内情，“玉阶生白露”渲染了清冷氛围，而“病骨伤幽素”进一步刻画主人公的身心状态。最后两句点明主题，将梦与现实交织，突出了相思的深重与不可得的怅惘。整体行文流畅，情感层层递进，既有视觉上的冲击力，又有心理上的共鸣，堪称集句佳作。

这首词创作于明代初年，作者刘基正处在人生最为困顿的时期。作为元末明初重要的政治家和文学家，刘基在辅佐朱元璋建立明朝后，却遭到了猜忌与排挤。此时的他已辞官归隐，在青田老家过着清寂的生活。词中借用了杜甫等前人的诗句，抒发了对逝去年华的惆怅和壮志未酬的感慨。"兹岁巳蹉跎"一句，尤其体现出他对光阴虚度、抱负难展的深深叹息。