在正常情况下，贷款会产生一个自我强化的上升运动，到顶峰后转而向下，进行一个自我强化的下降运动，触底后又逆转向上。
在上升过程中，贷款支撑支出和投资，进而推动收入增加，资产价格上涨。
收入增加和资产涨价会导致进一步借债，扩大在商品和金融资产上的支出。