唯有那悬挂在姑苏台上的明月依然皎洁，宛如西施梳妆用的铜镜，静静地俯瞰着这座历经沧桑的江城，却再也无法映照出当年的盛世风华。

姑苏台：春秋时期吴王夫差所筑的高台，在今江苏苏州；西子：即西施，古代四大美女之一，这里以她的名字象征美丽与哀愁；江城：指金陵。

全词开篇以“晚日”“落霞”“江水”勾勒出一幅壮丽又略带凄凉的画面，奠定了整首词的情感基调。接着，“六代繁华，暗逐逝波声”一句直击主题，将金陵作为六朝古都的历史背景融入其中，通过对时间流逝的描写，引发读者对历史兴亡的深思。下阕则借助“姑苏台”与“西子”的典故，进一步强化了这种物是人非的惆怅感。最后两句尤为精妙，以月喻镜，既展现了空间上的广阔，也暗示了时间上的永恒，使整首词在虚实结合中达到了情景交融的艺术高度。整体来看，这首词语言简练，意境深远，充分体现了欧阳炯细腻的笔触与深沉的历史意识。

这首词创作于五代时期，彼时中原大地分崩离析，金陵作为六朝古都，承载着太多兴衰往事。欧阳炯身处乱世，见证了一个个割据政权的兴亡，内心充满对历史沧桑的感慨。在游历金陵时，面对江水东流、落日余晖的景象，他不禁联想到六朝繁华如梦似幻般消逝，唯有亘古不变的明月依旧照耀着这片土地。这种物是人非的惆怅之情，促使他写下了这首意境深远的怀古之作。