酒宴结束，宾客渐渐散去，北斗星已经偏向西方。夜空澄澈如水，我手持团扇追逐着闪烁的萤火虫。

酒阑：酒席将尽；斗西倾：北斗星向西倾斜，表示夜深；流萤：飞舞的萤火虫。

全词以细腻的笔触描绘了七夕夜晚的景象，通过虚实结合的手法展现了词人复杂的情感世界。上片先写眼前实景——昏黄灯光、竹影婆娑、月色朦胧，再转入梦境，回忆起“水西亭”这一充满诗意的地方，用“琅玕碧”“花影弄蜻蜓”等清新雅致的语言勾勒出一幅生机盎然的画面，形成鲜明对比。 下片从远景“千里暮云平”过渡到近景“南楼催上烛”，既体现了时间推移，又暗示了环境的变化。结尾处“酒阑人散”后独自扑捉流萤的动作，更显孤独与落寞。整首词情景交融，语言婉约隽永，既有对自然之美的赞叹，也有对人生况味的深刻体悟，令人读来回味悠长。

这首词创作于南宋时期，作者吕渭老正处于人生中一段病痛缠绕的时光。彼时正值七夕佳节，本是情人相会、祈愿美好的日子，然而他却因疾病困于斗室之中，心境孤寂而怅然。窗外微风拂竹，月色朦胧，更添几分清冷之意。在这样的氛围中，他的思绪飘向了往昔记忆中的水西亭——那个曾经充满欢声笑语的地方。通过虚实结合的手法，他将眼前的萧索与过去的繁华交织在一起，以细腻笔触描绘出一个既怀旧又感伤的七夕夜景，抒发了对健康、自由和美好时光的深切怀念。